Bináris opciók gyors forráskivonás, eszköz számla jellemzői

Látták: Átírás 1 Mák István Páles Judit: Az FX-swap piac szerepe a hazai pénzügyi rendszerben Az FX-swap a globális pénzügyi rendszer elmúlt években kiteljesedõ integrációja során az egyik legelterjedtebb és leglikvidebb piaccal rendelkezõ pénzügyi termékké vált. Az FX-swap ügyletek alkalmazási köre rendkívül széles, egyaránt használhatóak likviditáskezelésre, kockázatfedezésre, rövid távú hozamspekulációra valamint egy azonnali devizaügylettel együtt árfolyampozíció felvételére.

A magyar bankrendszer az elmúlt években a devizahitelezést nagyrészt forintforrásból finanszírozta.

Valódi számlával történő kereskedés az IQ Option platformon!

Az ebbõl adódó mérlegen belüli nyitott devizapozíciót a hazai bankok jellemzõen külföldiekkel kötött FX-swap ügyletek felhasználásával fedezik. Ennek megfelelõen az elmúlt években a devizahitelezés felfutásával a hazai bankrendszer nettó FX-swap állománya jelentõs mértékben emelkedett.

Az FX-swap piac kulcsszerepet játszott a as pénzügyi turbulencia során, ami a világ szinte minden jegybankját gyors és jelentõs intézkedések meghozatalára késztette.

Hazánk esetében az FX-swap piac rendellenességei a bankrendszer mûködése szempontjából jelentõs kockázatot jelentenek, így az elmúlt hónapokban az MNB részérõl is számos likviditásbõvítõ intézkedésre került sor, melyeknek köszönhetõen az FX-swap piac mûködési zavarai jelentõsen mérséklõdtek, a hazai bankrendszer stabilitása pedig fennmaradt.

Sokan a globális pénzügyi integráció egyik legfontosabb termékének tekintik. Piacának fontossága az elmúlt években bekövetkezett dinamikus bõvülésére, illetve az FX-swap eszköz széles körû felhasználhatóságára vezethetõ vissza.

Magyarország esetében a es devizaliberalizáció mellett ehhez egyfelõl az elmúlt évek során felfutott devizahitelezés és a részben ennek nyomán felhalmozódott jelentõs nettó külsõ adósság is hozzájárult.

Rólunk mondják

Az ebbõl adódó árfolyamkitettség hazai vállalati és háztartási szektor részérõl történõ átvállalása, valamint a bankrendszer közvetítõi szerepének növekedése együttesen a hazai bankrendszer közvetlen és szintetikus devizaforrások iránti igényének növekedését eredményezte.

Másfelõl a külföldiek részérõl az FX-swap piacon történõ aktív szerepvállalást a forinteszközök elsõsorban állampapírok vásárlása miatt jelentkezõ nagymértékû forintlikviditás-igény, az ezek tartásából származó árfolyamkitettség fedezése, illetve árfolyampozíció felvétele indokolja.

A hazai pénzügyi piacok mûködésében elsõsorban a rövidebb futamidõkön kiemelkedõ szerep jut az FX-swap piacnak. Cikkünkben elõször bemutatjuk az FX-swap ügylet pénzáramlásait és alapvetõ jellemzõit, majd ismertetjük az ügylet tipikus alkalmazásait. A továbbiakban részletesen elemezzük a hazai FX-swap piac kínálati és keresleti oldalát, különös tekintettel a jelentõs devizakereslettel rendelkezõ bankrendszer szerepére.

Végül röviden bemutatjuk a as pénzügyi turbulencia FX-swap piaci vonatkozásait és a jegybankok szerepvállalását, kitérve az MNB által bevezetett FX-swap eszközökre. Az FX-swap ügylet keretében ugyanis a felek megállapodnak, hogy a birtokukban lévõ devizát T idõpontban az azonnali árfolyamon elcserélik a másik devizára, majd egy késõbbi T 1 idõpontban a jelenben meghatározott, a kamatkülönbözetet is kifejezõ határidõs árfolyamon visszacserélik.

Az FX-swap tehát egy azonnali deviza-adásvételi ügyletbõl induló láb és egy határidõs ügyletbõl lejárati láb áll. Jól mûködõ piacok esetén a lejárati árfolyam három tényezõtõl függ: az induló árfolyamtól, a futamidõtõl és a két deviza közötti kamatkülönbözettõl.

2. Hogyan lehet csak pénzt keresni otthon

Amennyiben az árfolyamjegyzéskor az alapdeviza itt EUR kamata alacsonyabb, mint az ellendeviza itt HUF kamata, a swappont pozitív ellenkezõ esetben negatív értéket vesz fel. A swappont alakulása egyrészt a két deviza közötti hozamkülönbözet, másrészt a partnerkockázat változását tükrözi. Az adott lejáratra jegyzett swappontból a fenti összefüggés átalakításával kiszámítható a két deviza közötti implikált hozamkülönbözet, amely jól mûködõ FX-swap piac esetén megközelíti a két ország megfelelõ futamidejû bankközi hozamainak különbségét.

Az implikált bináris opciók gyors forráskivonás közelíthetõ a megfelelõ futamidejû hazai bankközi hozam és az implikált hozamkülönbözet különbségével.

Kölcsön felvételének menete

Ha például egy magyar bank a forintlikviditását eurolikviditásra kívánja cserélni, az FX-swap ügylet díjaként swappont a forint betéti kamat és az euro hitelkamat különbözetét kapja attól a külföldi banktól, aki az eurolikviditást nyújtja számára. Amennyiben az ügyletben szereplõ devizák egyikében szûkösebbé válik a kínálat, annak hozama megemelkedik, ami tetten érhetõ a swappont megváltozásában is.

Hasonló folyamat figyelhetõ meg, ha az ügylet egyik résztvevõjének megítélése romlik, vagyis nemfizetési kockázata partnerkockázat emelkedik: ebben az esetben az ezen partner által fizetendõ implikált kamat növekszik. Az FX-swap derivatív jellegébõl bináris opciók gyors forráskivonás, hogy a termék szintetikusan is elõállítható.

Ez a szintetikus elõállítási lehetõség abból fakad, hogy az FX-swap ügylet értelmezhetõ az egyik bináris opciók gyors forráskivonás hitelnyújtásként, míg a másik devizában betételhelyezésként. A hitel visszafizetésekor 1,21 euro lesz a kötelezettség, a betét lejáratakor pedig ,88 forint a követelés.

Michael Puhle A médiában a befektetési iparág következő nagy dobásaként szerepelnek.

Ez lejáratkor eurónként ,32 forint, tehát az FX-swap ügylettel megegyezõ nettó pénzáramlást jelent. Ezáltal az FX-swap piacon a kereslet és a kínálat összegének nem kell közvetlenül megegyeznie, hiszen a különbözet adódhat ilyen szintetikus elõállításból.

Az alábbiakban ezek közül röviden bemutatunk négy stratégiát és a hazánk esetében tipikus alkalmazási módokat.

Az elsõ stratégia a devizalikviditás-kezelés: Egy FX-swap ügylet önmagában történõ kötése ügyletiránytól függõen tekinthetõ forintfedezet melletti devizahitel-felvételnek, ill. Az ügylet ennél fogva alkalmas mind forint- mind devizaforrás bevonására, az azonnali spot piacon történõ konverzió és árfolyamkitettség felvállalása nélkül.

Emellett, ebben az esetben az ügylet résztvevõi a készpénzfedezet miatt hitelkockázatot sem vállalnak.

A magyar bankok ezt a módszert széles körben alkalmazzák a devizaalapú hitelkihelyezések fedezéséhez szükséges devizalikviditás elõállításához 2.